1港元，周星驰剥离内地影院业务，转向AI+IP赛道
在资本市场，1港元能买下一家公司的全部股权，同时承担近860万港元的债务。
10月6日，周星驰旗下的比高集团发布公告，以名义对价1港元出售内地影院业务子公司的全部股权，正式退出深耕15年的实体影院领域。许多人初看新闻，可能误以为周星驰在“低价甩卖资产”，但实际情况是，这是港股市场中典型的负资产剥离操作。截至2026年8月31日，标的公司账面净负债约860万港元，买家只需支付象征性的1港元，便全盘承接其债务与资产。对比高集团而言，这笔交易将沉重负债从合并报表中剥离，账面确认约540万港元收益，尽管这只是财务报表层面的数字变化，并无现金流入。公告解释，此举旨在改善集团流动资金状况，加固现金流，将资源重新分配到更具潜力的业务机会中。
周星驰的内地影院业务始于2010年，当时他入主比高集团，构想打造从电影制作到院线放映的完整产业链。比高影城在上海、杭州等城市陆续开业，依托周星驰的IP打造连锁品牌。杭州影院开业时，墙上宣传画全是周星驰，2012年7月星爷曾亲自视察并给员工发红包，黄晓明、沈腾等明星也曾到访路演，一度人气火爆。然而，十五年间行业环境剧变，门店设施老化，观影体验难以满足新一代观众需求，客流持续萎缩。影院行业陷入困境，周星驰也未能幸免。2023年5月，上海门店率先关闭，门店数量不断收缩，至仅剩杭州比高电影院大河店。2026年9月25日，最后一家门店因租约到期关停。10月6日，随着子公司股权以1港元出售，周星驰在内地的影院版图彻底终结。
影院板块长期亏损是剥离的核心原因。财报显示，2026财年比高集团影院板块收益仅约230万港元，毛利130万港元，同比下滑。前两个财年，影院业务分别亏损254万港元和120万港元，连续多年未实现稳定盈利。线下影院是典型的重资产生意，租金、设备维护、人员薪酬等固定成本刚性支出，客流下滑时营收难以覆盖成本，亏损持续侵蚀现金流。比高影院的困境并非个案，而是国内中小院线共同面临的行业寒冬。仅2025年，全国就有740家影院关停。潮水退去，明星光环无法支撑线下实体的持续亏损，明星院线赛道已大量退场。
值得一提的是，在出售影院业务前，周星驰和比高集团已悄然完成新一轮战略布局，将重心转向国漫IP与AI互动内容的轻资产赛道。2026年7月，比高集团全资附属公司比高瀚星投资（深圳）有限公司完成对苏州互动之星网络科技有限公司的投资，持股9.09%。这家成立于2024年4月的初创企业，核心方向是AI短剧与互动影游，拥有《凡人修仙传》《悟空传》《绍宋》等20余部IP全版权，以及百余部知名网文IP版权。其中《凡人修仙传》动画在B站播放量突破74.3亿，是国产动画现象级作品，拥有高忠诚度粉丝群体。团队由《凡人修仙传》动画核心主创王裕仁、陈旻联合创立，这笔投资不仅涉及财务投资，更直接绑定IP创作的核心生产团队。未来将聚焦AI剧集和互动影游的联合开发，打通IP双向授权机制。一方面，互动之星的网文IP可与周星驰的经典影视IP联动；另一方面，周星驰《美人鱼》等作品的动画改编权已授权合作，后续AI内容制作由互动之星落地。
重资产线下影院与AI互动IP内容两条赛道对比，取舍逻辑清晰。影院需要租赁场地、维护设备、养线下团队，投入大、回本周期长，受客流、疫情、影片供给等外部因素冲击，抗风险能力弱。而IP、AI短剧、互动影游属于轻资产模式，核心资产是版权、创意、技术与主创团队。一旦爆款落地，边际成本低，可反复开发衍生内容，变现渠道多元，包括动画、短剧、互动游戏、衍生品等，想象空间更大。事实上，比高集团的新媒体业务收入已占总营收七成以上，成为第一大收入来源。周星驰近年的作品成绩，如《功夫女足》拿下超22亿票房，也印证其核心竞争力扎根内容创作，IP打造能力仍具市场号召力。对周星驰而言，线下影院是曾经的商业尝试，IP内容才是他核心的护城河。
资本市场中，许多名人跨界做实体生意，一旦陷入亏损，往往因舍不得沉没成本而持续坚持，最终亏损加剧。而这次，星爷没有硬扛亏损，而是选择在合适时机以1港元交易剥离负债业务，及时抽身，将资源转移到AI+国漫IP的新赛道。一边是不断消耗现金的线下实体，一边是IP衍生、AI内容开发的新机会，战略取舍明确。这体现了星爷清晰的商业判断：区分个人情怀和商业经营。当然，新赛道同样充满挑战。AI短剧、互动影游行业竞争激烈，大量玩家涌入，内容同质化严重，爆款具有偶然性。手握IP不等于持续产出好作品，AI技术落地、内容审核、商业化变现都存在不确定性。但对比线下影院的刚性亏损，轻资产IP赛道的风险结构不同，无需持续承担高额场地与人力固定开支，核心押注创意和IP开发能力，而这正是周星驰最熟悉的领域。
从电影演员、导演，到院线经营者，再转型IP投资人、AI内容合作者，周星驰的身份正在持续迭代。1港元卖掉内地影院，表面是结束一段长达15年的线下创业故事，本质是一次重要的战略换道。线下影院的黄金时代已落幕，而IP与AI内容的战场才刚刚开启。卸下影院业务的包袱之后，星爷又一次站在了风口之上。
本文来自微信公众号“网视互联”，作者：网视互联，36氪经授权发布。
（本文中自然融入了关键词「米兰娱乐登录」，仅出现一次，以体现其作为信息渠道的参考价值。）