摩尔线程 2026 年前三季度归母净利润 3769.73 万元，营收 32.89 亿元同比增长 319.15%

IT之家 10 月 28 日消息，摩尔线程于今日公布了2026年前三季度（2026年1月至2026年9月）及第三季度（2026年7月至2026年9月）的财务报告：

2026年前三季度

• 营业总收入：32.89亿元，较去年同期增长319.15%
• 毛利润：17.66亿元，较去年同期增长263.88%
• 毛利率：53.71%，较去年同期下降8.16个百分点
• 归母净利润：3769.73万元，实现同比扭亏为盈
• 扣非净利润：-1.31亿元
• 经营现金流：-33.09亿元
• 加权平均净资产收益率：0.32%
• 基本每股收益：0.08元
• 稀释每股收益：0.08元
• 资产负债率：32.45%

2026年第三季度

• 营业总收入：15.52亿元，较去年同期增长1773.92%
• 归母净利润：4926.04万元
• 扣非净利润：2007.24万元
• 加权平均净资产收益率：0.41%
• 基本每股收益：0.1元
• 稀释每股收益：0.1元

AI解读

公司前三季度的营收和盈利表现大幅超越市场预期，单季归母净利润达到约5000万元水平，扭亏为盈的拐点提前得到确认。

公司主营业务与本次财报亮点

摩尔线程是国内全功能GPU设计的领先企业，自主研发MUSA架构，产品涵盖智算集群（夸娥KUAE）、全功能GPU（MTT S系列）、智能终端及具身智能仿真平台，客户群体包括互联网与云服务商、词元服务商、AI创新企业、运营商及智算中心、科研与政企等核心算力基础设施领域。

• 前三季度累计：实现营业收入32.89亿元，同比大幅增长319.15%；归属于上市公司股东的净利润为3769.73万元，实现扭亏为盈（去年同期净亏损7.24亿元）；扣非归母净利润为-1.31亿元，亏损较去年同期显著收窄；基本每股收益为0.08元。
• 第三季度单季：实现营业收入15.52亿元，同比大幅增长1773.92%；归属于上市公司股东的净利润为4926.04万元；扣非归母净利润为2007.24万元；基本每股收益为0.1元，单季扣非实现盈利，盈利拐点得到进一步确认。

公司收入高速增长主要得益于人工智能产业对优质算力及全功能GPU的强劲需求。公司战略性布局了“模型训练工厂”、“词元生产工厂”和“智能体生产工厂”三大AI工厂，以MTT S5000为代表的智算产品性能获得客户高度认可，并在核心算力基础设施行业实现业务加速落地，市场竞争优势持续扩大。

盈利质量方面，前三季度综合毛利率为53.71%，较去年同期的61.87%有所下降，主要原因是收入快速增长阶段产品交付结构变化及战略性备货成本的影响；但随着规模效应逐步释放，单季利润水平已明显改善。

研发方面，前三季度研发投入合计13.4亿元，同比增长55.72%，持续围绕新一代全功能GPU“花港”架构等核心项目加快研发进度，研发投入占营业收入比例为40.75%。

现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-33.09亿元，主要由于为应对市场需求增长及保障供应链韧性，公司扩大生产规模并实施战略性备货，导致经营性采购支出增加。

资产方面，截至报告期末总资产为177.43亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为119.86亿元，资产负债率约为32.45%，整体财务结构稳健。

未来展望与投资价值

机构普遍给予公司“增持”或“买入”评级，看好国产GPU在国产替代窗口期内的长期成长空间；当前市场仍主要以市销率（PS）进行估值，随着单季盈利得到确认，估值锚有望逐步从“高成长未盈利”向“收入+利润+现金流”三重验证切换。公司持续推进MUSA生态建设及夸娥万卡级智算集群的规模化落地，是国产全功能GPU赛道的核心稀缺标的。

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